* PER CHI INTENDE FREQUENTARE ATTIVAMENTE (E IN TEMPO REALE) AL CORSO, IN TUTTE LE LEZIONI INCLUSE TUTTE LE APPLICAZIONI E TEST DI LABORATORIO PREVISTI, SI CONSIGLIA UNO SPECIALE EBOOK PERSONALIZZATO (solo per studenti partecipanti attivamente IN TEMPO REALE, on line o in presenza). Il materiale sarà indicato durante la prima lezione del corso (per gli studenti che intendono partecipare al corso, in tutte le lezioni, o in presenza oppure online, IN TEMPO REALE con lo svolgimento delle lezioni).
*GLI STUDENTI NON FREQUENTANTI DEVONO LEGGERE IL LIBRO SEGUENTE, in TUTTE le parti indicate sotto:
BODIE KANE AND MARCUS
INVESTMENTS
MC GRAW HILL
PARTS: 1-2-3-5-7 (nota che la parola "PARTE" non è equivalente a "CAPITOLO", ma ogni parte comprende vari capitoli e devi leggere tutti i capitoli inclusi nelle parti sopra specificate). GLI STUDENTI NON FREQUENTANTI DEVONO LEGGERE IL LIBRO INDICATO specialmente nei SEGUENTI CAPITOLI (CHE SONO LA BASE DI RIFERIMENTO INDISPENSABILE PER IL PROGETTO DEGLI STUDENTI NON FREQUENTANTI).
PART I
Introduction
1 The Investment Environment
2 Asset Classes and Financial Instruments
3 How Securities Are Traded
4 Mutual Funds and Other Investment Companies
PART II
Portfolio Theory and Practice
5 Risk, Return, and the Historical Record
6 Capital Allocation to Risky Assets
7 Optimal Risky Portfolios
8 Index Models
PART III
Equilibrium in Capital Markets
9 The Capital Asset Pricing Model
10 Arbitrage Pricing Theory and Multifactor Models of Risk and Return
11 The Efficient Market Hypothesis
12 Behavioral Finance and Technical Analysis
13 Empirical Evidence on Security Returns
PART V
Security Analysis
17 Macroeconomic and Industry Analysis
18 Equity Valuation Models
19 Financial Statement Analysis
PART VII
Applied Portfolio Management
24 Portfolio Performance Evaluation
25 International Diversification
27 The Theory of Active Portfolio Management
Obiettivi Formativi
Questo corso è un corso AVANZATO DI FINANZA APPLICATA, focalizzato sull’analisi del comportamento degli investitori, con un approccio quantitavo, attraverso test e applicazioni di laboratorio sequenziali.
Il corso è infatti organizzato in modo DINAMICO, APPLICATO e INTERATTIVO, con una serie di esercitazioni e APPLICAZIONI sequenziali, TEST e LABORATORI, che gli studenti devono svolgere attivamente durante il corso (o da soli o in gruppi selezionati dal docente in classe), con annesse discussioni di casi, presentazioni, simulazioni e business games.
Pertanto, la FREQUENZA ATTIVA (OVVERO LA PARTECIPAZIONE ATTIVA, ANCHE ONLINE, IN TEMPO REALE) E' FORTEMENTE RACCOMANDATA PER SOSTENERE QUESTO CORSO. Per questo corso è fortemente raccomandata la frequenza in tempo reale di almeno il 90% del corso (a partire DALLA PRIMA LEZIONE). L'iscrizione tardiva è SCONSIGLIATA.
Attraverso varie applicazioni, test, laboratori, presentazioni e discussioni in classe, il corso intende sviluppare negli studenti avanzate capacità di analisi quantitativa e qualitativa, nonchè indipendenza di ricerca nell'ambito dell'area di "Investments".
IL MASSIMO VALORE AGGIUNTO PER QUESTO CORSO SI OTTIENE CON LA PARTECIPAZIONE ATTIVA, IN TEMPO REALE (O IN PRESENZA OPPURE CON LA CONNESSIONE ON LINE IN TEMPO REALE NEL MOMENTO IN CUI SONO PREVISTE LE LEZIONI).
Prerequisiti
ATTENZIONE: si tratta di un corso opzionale, di FINANZA AVANZATA, disegnato per studenti al 3 anno, che hanno acquisito già conoscenze nel campo finanza. Il corso è pertanto svolto in MODO AVANZATO e APPLICATO con una serie sequenziale di esercitazioni e group laboratories di finanza avanzata. Pertanto, prima di inserire questo corso nel vostro piano di studi, è necessario avere i prerequisiti necessari (e consigliati) per svolgere il corso. Se non avete acquisito le conoscenze di base di finanza aziendale e finanza, NON potete inserire questo corso e NON si raccomanda l'inserimento di questo corso nel vostro piano di studi.
**PREREQUISITI NECESSARI (OBBLIGATORI) e CONDIZIONI per seguire il corso
A) FINANZA AZIENDALE: è necessario obbligatoriamente AVER PRIMA SOSTENUTO L'ESAME DI CORPORATE FINANCE (questo è un pre-requisito obbligatorio). Gli studenti (nazionali e internazionali) desiderosi di aggiungere questo corso opzionale devono essere in grado di dimostrare il sostenimento dell’esame di Finanza Aziendale.
B) Inoltre, è necessario aver acquisito una conoscenza certificata di buon livello della lingua INGLESE, scritta e parlata. Nel corso gli studenti saranno tenuti ad utilizzare la lingua inglese in modo avanzato per svolgere discussioni, presentazioni di casi, simulazioni di ruoli, scrivere report, ecc, e avranno pertanto bisogno di parlare in modo fluente la lingua inglese). E’ responsabilità dello studente verificare l’esistenza di questo prerequisito prima di aggiungere il corso nel piano di studi.
C) Per vostra convenienza, si raccomanda di aggiungere questo corso dopo aver acquisito anche una conoscenza di base nelle seguenti materie (tipiche dei corsi di laurea in Economia o Management):
1. MATEMATICA FINANZIARIA
2. STATISTICS
3. ECONOMIA AZIENDALE (O RAGIONERIA di base)
D) Per ragioni di continuità didattica e organizzative, E' RICHIESTA LA PARTECIPAZIONE ATTIVA, fin dalla PRIMA LEZIONE. E' ALTAMENTE RACCOMANDATO ISCRIVERSI QUANTO PRIMA NELLO SPAZIO DI MOODLE DEDICATO AL CORSO, E COMUNQUE PRIMA DELL’INIZIO UFFICIALE DEL CORSO (in modo da partecipare, alla PRIMA LEZIONE del corso, in cui verranno spiegati tutti i dettagli del corso, del materiale didattico, dell'esame, e saranno organizzati i vari laboratori da svolgere durante il corso, o da soli o in gruppi selezionati).
Pertanto, vi prego di organizzarvi per tempo in modo da partecipare alla 1 LEZIONE del corso, anche se poi deciderete di non seguire il corso o di cancellarlo, perché nella prima lezione riceverete tutti i dettagli necessari per seguire il corso e per l’esame.
L’iscrizione tardiva al corso (ovvero dopo 2 settimane dall’inizio) NON è assolutamente raccomandata per questo corso, né consigliabile, data la natura dinamica e applicata del corso stesso. Se vi iscrivete in ritardo, perderete la possibilità di partecipare ai vari gruppi, gare ed applicazioni organizzate nel corso e dovrete sostenere l’esame come studenti non frequentanti (vedere sotto le condizioni per l’esame da non frequentante).
(*) NB: Se la situazione pandemica dovesse continuare, la frequenza potrebbe essere anche solo online (ma, anche in questo caso, la frequenza ovvero la partecipazione deve avvenire in tempo reale, durante le lezioni, per dar modo a tutti di partecipare attivamente, anche se online, alle varie applicazioni e discussioni organizzate nel corso).
Metodi Didattici
IL CORSO è ORGANIZZATO in modo MOLTO APPLICATO, CON UNA SERIE DI ESERCITAZIONI, DISCUSSIONI, APPLICAZIONI E LABORATORI SEQUENZIALI.
PERTANTO, LA FREQUENZA (on line o fisica) è ALTAMENTE RACCOMANDATA per riuscire a frequentare opportunamente il corso, perchè in ogni lezione saranno svolte esercitazioni e applicazioni (sequenziali e utili per svolgere le applicazioni previste nelle lezioni successive). E' pertanto vitale una partecipazione attiva di tutti gli studenti frequentanti (in tempo reale, on line o in presenza, a seconda della situazione pandemica). La eventuale frequenza online, deve comunque avvenire in TEMPO REALE, in modo da partecipare ai vari laboratori e discussioni, e gare organizzate in classe.
La partecipazione passiva NON è POSSIBILE, NE' CONSIGLIABILE, viste tutte le applicazioni, i laboratori, le discussioni e le esercitazioni organizzate durante il corso. Ogni applicazione organizzata nelle classi precedenti è necessaria per poter risolvere gli esercizi, e i casi organizzati nelle classi successive. Per questo la frequenza (in tempo reale) è fondamentale per questo corso. La frequenza può essere anche solo online (se la situazione pandemica richiederà lezioni online). La frequenza online deve essere IN TEMPO REALE per poter interagire con il resto della classe (e per poter partecipare a tutti i laboratori e discussioni organizzati nel corso).
Altre Informazioni
E' ASSOLUTAMETNE RACCOMANDATA LA PARTECIPAZIONE ATTIVA (FIN DALLA PRIMA LEZIONE) e IN TEMPO REALE (o in presenza, o online, a seconda della situazione pandemica). Non si raccomanda una partecipazione passiva e non si raccomanda una tardiva iscrizione al corso. SI PREGA DI VERIFICARE L’ESISTENZA DEI PRE-REQUISITI indicati per questo corso, prima di inserire questo corso nel piano di studi.
Modalità di verifica apprendimento
*PER GLI STUDENTI FREQUENTANTI, il corso prevede le seguenti modalità di verifica dell'apprendimento: TEST E LABORATORI SEQUENZIALI, DISCUSSIONI DI CASI, BUSINESS GAMES, PRESENTAZIONI ORALI E PROGETTO SCRITTO FINALE in FINANZA AVANZATA, SUL COMPORTAMENTO DEGLI INVESTITORI (discusso con la docente nelle varie applicazioni di laboratorio, anche sulla base delle performance ottenute nella gara di Trading realizzata in classe).
* STUDENTI NON FREQUENTANTI: WRITTEN FINAL PROJECT relativo alle parti del libro indicato per i non frequentanti (vedere il libro specifico per i non frequentanti; vedere anche la sezione "Programma esteso" per le indicazioni specifiche relativamente al project work da svolgere, nella parte teorica ed empirica).
* Il progetto deve essere spedito via email a simona.zambelli@unifi.it (alle specifiche date indicate per l’esame. Nel subject della mail, deve essere indicato, pena esclusione del progetto la seguente dicitura: TOPICS FINANCE, SURNAME NAME XX.
* Per gli studenti frequentanti, deve essere indicato anche il gruppo di appartenenza:
TOPICS FINANCE, G XX, SURNAME NAME XX.
* Il project work deve essere spedito nelle date indicate per l’esame.
* Gli studenti (frequentanti e non) saranno valutati in base a tre aspetti
1) CAPACITA’ DI ANALISI E DI APPROFONDIMENTO (anche critico) della letteratura teorica ed empirica relativa alle parti del corso (da 1 a 10)
2) CAPACITA’ DI SINTESI, con riferimento anche alla CHIAREZZA e alla capacità di FOCALIZZAZIONE, la coerenza interna del project work, il formato, lo stile, la precisione delle fonti e dei riferimenti bibliografici (da 1 a 10)
3) CONTRIBUTO PERSONALE E INNOVATIVO aggiunto al project work finale, rispetto alla guida ricevuta e al libro o alla letteratura di riferimento (da 1-10).
* Per lo stile, si raccomanda di seguire nel dettaglio il format e lo stile degli articoli pubblicati nel Journal of Banking and Finance. Si raccomanda di prestare attenzione ai dettagli (incluse le reference).
* I lavori contenenti parti copiate o simili (senza fonte) saranno automaticamente annullati e il project work andrà rifatto completamente
Programma del corso
EXTENDED PROGRAM & EXECUTIVE SUMMARY
Questo corso è un corso avanzato (OPZIONALE) di finanza applicata, focalizzato sull’analisi del comportamento degli investitori.
ATTENZIONE: Si tratta di un corso opzionale, organizzato con una serie di APPLICAZIONI, DISCUSSIONI, e LABORATORI sequenziali.
Per questo corso si richiede l’acquisizione di una serie di conoscenze e competenze preliminari (scritte sopra). Si prega di verificare l’esistenza di tutte le conoscenze preliminari richieste per il corso, prima di inserire il corso nel piano di studi).
Data la natura applicativa e anticipata di questo corso, gli studenti sono tenuti a PARTECIPARE ATTIVAMENTE (la partecipazione passiva per questo corso è didatticamente inutile e, dunque, è altamente sconsigliata). Gli studenti sono tenuti a leggere il materiale teorico prima della lezione per essere poi in grado di discutere il materiale teorico in ogni applicazione, discussione o laboratorio organizzato a lezione. Gli studenti frequentanti saranno coinvolti in varie applicazioni, gare e simulazioni, all'interno del corso. Pertanto, LA FREQUENZA REGOLARE IN TEMPO REALE E' STRETTAMENTE RACCOMANDATA.
ATTENZIONE: Questo è un corso opzionale. Si prega di inserire questo corso nel proprio piano di studi solo DOPO IL COMPLETAMENTO DEL CORSO DI FINANZA D'IMPRESA (OBBLIGATORIO!). Si consiglia inoltre anche una conoscenza di base nei seguenti corsi:
1. MATEMATICA FINANZIARIA
2. STATISTICA
3. CONTABILITA'
PER FAVORE, ASSICURARSI DI ISCRIVERSI AL CORSO PRIMA DELL'INIZIO DEL CORSO (per motivi organizzativi CONSIGLIO VIVAMENTE DI ISCRIVERSI A MOODLE PRIMA dell’inizio del corso -- L'ISCRIZIONE TARDIVA È INUTILE, NON CONSIGLIATA, né consigliabile!!!).
PER FAVORE ORGANIZZATEVI PER PARTECIPARE ALLA PRIMA LEZIONE DEL CORSO, ANCHE SE POI DECIDERETE DI NON FREQUENTARLO.
* GLI STUDENTI FREQUENTANTI DEVONO PARTECIPARE ATTIVAMENTE ALLE LEZIONI (E AI “LABORATORI” applicativi ORGANIZZATI NEL CORSO). Gli studenti frequentanti devono leggere il materiale teorico PRIMA della lezione, e in classe devono partecipare attivamente alle varie applicazioni organizzate, nonché discussioni in classe, presentazioni, laboratori e progetti di gruppo organizzati durante il corso. Devono seguire il materiale indicato durante le lezioni. Devono inoltre elaborare un progetto (secondo le indicazioni di seguito).
* Gli studenti frequentanti e non frequentanti saranno valutati con un project work finale, da inviare via email (simona.zambelli@unifi.it) nelle varie date previste. Questo final project si compone di una Parte Teorica e di una Parte Empirica.
La Parte Teorica, riguarda l’analisi approfondita del comportamento di investimento (secondo le spiegazioni teoriche indicate nel libro, ampliate con la relativa letteratura scientifica riguardante il focus specifico che si decide di implementare. Tale letteratura scientifica può essere tratta da www.scopus .com e www.ssrn.com, Si prega di prestare particolare attenzione agli articoli scritti nel Journal of Banking and Finance. La parte teorica deve seguire lo stile di analisi e il formato tipico degli articoli inclusi in Journal of Banking and Finance).
Non fare “copia e incolla” di parti. Se copi alcune parti, senza una fonte adeguata, e senza mettere la parte copiata in "...", la tua tesina verrà automaticamente rifiutata. Devi essere in grado di elaborare e discutere personalmente e criticamente la teoria.
La parte empirica, invece, riguarda una simulazione di trading di 3 settimane (devi immaginare di acquistare 15 società, quotate in borsa; devi valutarle adeguatamente al momento dell'acquisizione; devi seguire il loro prezzo tendenze per 3 settimane). Al termine delle 3 settimane, devi commentare l'andamento del tuo portafoglio, formato da 15 società, discutendo criticamente le tendenze di mercato osservate durante le 3 settimane di simulazione, e redigendo 15 Rapporti di investimento (di 3-4 pagine, per ciascuna società acquisito).
*Gli studenti frequentanti avranno l’opportunità di partecipare a gare di trading simulato, attraverso piattaforme di trading specifiche per il corso.
* GLI STUDENTI NON FREQUENTANTI DEVONO COMUNQUE IMPLEMENTARE UN PROGETTO, LA CUI PARTE EMPIRICA E’ BASATa SU UN PORTAFOLIO DI 15 IMPRESE, SCELTE E VALUTATE SECONDO VARI CRITERI (DISCUSSI E COMMENTATI NEL LIBRO, NEI CAPITOLI EVIDENZIATI SOPRA).
* PROGRAMMA
Introduction: The Investment Environment; Asset Classes and Financial Instruments; How Securities Are Traded; Investment Companies
Security Analysis and Valuation: Macroeconomic and Industry Analysis; Equity Valuation Models; Fundamental Analysis, and Financial Statement Analysis
Rationality and Portfolio Analysis: Theory and Practice:
Risk, Return, and the Historical Record; Capital Allocation to Risky Assets; Optimal Risky Portfolios; Equilibrium in Capital Markets: Theory and Practice: The Capital Asset Pricing Model; Multifactor Models of Risk and Return; Empirical Evidence on Security Returns
Applied Portfolio Management: Portfolio Performance Evaluation; International Diversification; The Theory of Active Portfolio Management